"Финансовый анализ и торговля ценными бумагами" Дж. О'Брайен, С. Шривастава.
Эта книга переведена с учебных пособий: лекций и торговых сессий базового курса международной компьютерной учебной программы FAST — Financial Analysis and Security Trading (Финансовый анализ и торговля ценными бумагами), разработанной в бизнес-школе УКМ — Университета Карнеги Меллон (Питтс-бург, США). По рейтингу 1 января 1995 г. этот Университет является первым в США по разработке компьютерных программ. По программе FAST ведется обучение в университетах и бизнесшколах США, Англии, Мексики, Японии, Австралии, Гонконга, Кореи, России.
Академия народного хозяйства при Правительстве России (АНХ) — единственное российское учебное заведение, получившее лицензию Университета Карнеги Меллон на проведение программы FAST в СHГ с правом выдачи международного сертификата. Мы впервые услышали об FAST в августе 1992 году. Автор программы FAST профессор УКМ Санджсй Шривастава предложил применить методы экспериментальной экономики для изучения финансового рынка — одного из наиболее сложных современных экономических механизмов.
Экспериментальная экономика — это новая наука, развивающаяся на Западе последние 15 лет, изменила представления о методах исследования экономики и принципах обучения. В основе эксперементальной экономики — воссоздание рынка в сетевом компьютерном классе и погружение слушателей в реальную конкурентную среду.
В феврале 1993 г. профессор С. Шривастава и Дж. О'Брайсн всех с настоящим и будущим FAST. Обучение по первой ступени программы FAST в АНХ началось в августе 1993 г. В подготовке и открытии первого семинара участвовал профессор УКМ Крис Тслмер.
Программа FAST в России проводится силами Лаборатории экспериментальной экономики, созданной в АНХ в 1991 г. при активном содействии ректора АНХ академика А.Г. Агаибегяна, сумевшего оценить актуальность программы для развития фондового рынка в России и перспективность использования новых компьютерных технологий в учебном процессе. Коллектив Лаборатории сформировался в Вычислительном Центре Российской Академии наук и состоит из специалистов в области таких математических дисциплин, как исследование операций, имеющих богатый опыт прикладных экономических исследований.
За 18 месяцев курс обучения FAST в АНХ прошло более 400 слушателей, в том числе 69 работников Центрального Банка; они высоко оценили эту программу. Директора Департамента подготовки персонала Г. Шурасва привлекла нстрадициошюсть методики обучения по программе FAST, а заместитель начальника Управления ценных бумаг ЦБ РФ КЛ1. Корищенко, прошедший обучение по программе FAST в октябре 1993 г., принимает участие почти в каждой программе, рассказывая о развитии рынка государственных ценных бумаг в России. Слушателями программы FAST были сотрудники 90 банков.
Обучение по программе FAST прошли представители 16 учебных и научных организаций, 33 инвестиционных фондов и финансовых компаний, а также более 100 других финансовых структур. В числе учебных организаций — Государственная финансовая академия, Московская международная финансово-банковская школа, Московский государственный университет, Московский физико-технический институт, Российская академия управления, Санкт-Петербургский университет, Уральский государственный технический университет, Учебно-консультационный центр "Ценные бумаги" (г. Рига), Финансовый институт повышения квалификации при Минфине.
Сотрудники Лаборатории внесли в американскую программу FAST ряд дополнений. Для некоторых программа является очень интенсивной и насыщенной новой информацией. Учитывая это обстоятельство, сотрудник Лаборатории A.C. Злобин разработал оригинальную авторскую компьютерную версию заочного обучения по программе FAST.
В курсе заочного обучения "проигрывание" торговых сессий не требует компьютерной сети и команды торгующих трейдеров: их заменяют "роботы" — программы, имитирующие действия остальных участников торгов. Успешность участия в торговых сессиях оценивается автоматически: после завершения очередной попытки на экране высвечивается результат.
Дополнением является сетевая программа "Аукцион размещения", написанная по заказу ЦБ РФ. В ней сравниваются два типа аукционов: голландский и американский. Один из них — аналог аукциона размещения ГКО (государственных краткосрочных облигаций).
Программа FAST состоит из нескольких ступеней.
Базовый курс, но которому составлена книга, — первая ступень (FASTI). На ней слушатели погружаются в последовательно усложняющиеся учебные финансовые ситуации: им предлагается выступить в роли спекулятора, хеджера, финансового менеджера, финансиста-аналитика.
Для успеха в торговой сессии необходимо освоить определенные элементы теории. FASTI построен по модульному принципу.
Книга — состоит из 5 частей:
Первая часть посвящена рынку государственных облигаций, который является основой финансового рынка. В рамках этого модуля слушатели знакомятся с временной структурой процентных ставок и учатся управлять риском, связанным с изменением процентных ставок.
Вторая часть посвящена методам управления риском и доходностью портфеля корпоративных акций.
Третья часть — производным ценным бумагам (фьючерсам и опционам). Изучаются различные виды опционных стратегий, принципы дельта-хеджирования, модель Блэка—Шоулза.
Четвертая часть связана с вопросами информационной эффективности рынка, агрегирования и перераспределения информации на финансовом рынке, а также с изучением модели рациональных ожиданий.
Пятая часть — описание Финансовой Торговой Системы и торговых сессий по каждому модулю.
