Михаил Чекулаев "Риск-менеджмент. Управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности"
В экономической среде традиционные модели инвестирования и риск-менеджмента, созданные на исторически растущих рынках собственности и основанные на идее эффективно работающих рынков, рискуют превратиться в музейные экспонаты. Инвестирование перестало трактоваться как покупка ценных бумаг, и современное представление о получении рыночной прибыли связано с постоянным пересмотром портфеля. Профессионалы риска, маркетинговые и финансовые инженеры упорно тратят свои усилия на поиск новых возможностей сохранения бизнеса, привлечения клиентов и нейтрализации рисков, быстро размножающихся в информационно прозрачном мире.
Использование волатильности для извлечения прибыли и риск-менеджмента - новая концепция. Стратегии волатильности абстрагируются от движения цены, - им требуется всего лишь чтобы цена куда-нибудь двигалась. Значения тренда не имеет значения: вверх, вниз или вбок, - каждое из этих движений может быть использовано в стратегиях волатильности.
Особенность стратегий волательность - в применении активного менеджмента, а целью менеджмента является постоянно отслеживать и уничтожать риск, чтобы устранить неопределенность размера прибыли.
Проблема таких стратегий заключается в том, каким образом составить торговый план, какой тактике следовать при управлении риском, как нейтрализовать специфические и практически неустранимые риски.
Теория стратегий волатильности проста, и ее можно изложить в пределах двух абзацев текста, но практические вопросы во много раз изощренней и сложнее.
Существуют издания и публикации, полностью посвященные изучению волатильности инструментов, но даже самые лучшие из них оставляют немало пробелов в практическом использовании волатильности.
Данная книга - о практических вопросах использования волатильности в торговой деятельности на финансовых рынках и в программах управления рисками фирм, сталкивающихся с проблемой негативного влияния ценовых, валютных и процентных рисков.
